问:假如每天从事交易十三小时,你还会觉得市场交易有意思吗?
答:不会。假如生活中只有市场交易,那简直就是一种折磨。不过假如能保持生活的平衡,市场交易就是一种乐趣。成功的交易员最后终会达成生活的平衡,他们都会去寻找市场交易以外的乐趣如果交易员只专注于交易,最后一定会变得交易过度,或是被一时的打击弄得心神不宁。
问:当你遭遇挫败时,都是如何面对的?
答:以前在交易赔钱时,我往往会大量加码,希望反败为胜,不过这种作法通常都不会成功。后来我改采减量经营的方法,直到完全出清为止。不过情形都不会那么糟。
问:你是否偶而会硬拼?
答:有时候会。不过,干脆中止交易结果可能都会比较好。我天性不服输。因此要我认输而中止交易并不容易。我每次赔钱的交易模式是:赔钱、硬拼,还是赔钱、减量经营或中止交易。
问:你在中止交易后休息时间通常是多久?
答:通常是三至四个星期;
问:很少有交易员像你如此成功,你认为自己有何特殊之处?
答:我思想开明,愿意接受任何与我本性难容的资讯。例如我见过许多相当不错的交易员,最后是把赚到的钱全数吐出来,这是因为他们在赔钱时,都不愿意停止交易。我在赔钱时会对自己说:“你不能再继续作交易了。”另外,每当市场走势与我的预测完全相反时,我会说:“我原本希望趁这波行情大赚一笔,不过既然市场走势不如预期,我干脆退出。”
操作股票更需要耐心
问:我想你也从事股票交易。你从事股票交易有多久了?
答:最近两年才开始涉足股票。
问:从事股票交易与期货交易有何不同?
答:我作股票更有耐性。
问:你在选股方面,与期货交易有何不同?
答:没有什么不同。我总是根据技术图、基本面与市场大势来决定交易的标的。我认为靠这种方式,作任何交易都行。 我比较喜欢小型股,因为吃人不吐骨头的大型专业交易员大都不会互相厮杀这类股票。根据同样的原理,我认为作澳元要比作西德马克好,作店头市场的股票要比作上市股票好。
问:你是依据那些基本面因素来选择股票?
答:我大都是以每股盈余数字(ESP),以及我个人对该股在市场上发展潜力的直觉做为选股依据。如果该股的业务发展空间有限,就算每股盈余相当高,也不足以成为交易的标的。然而如果每股盈余成长快速,同时该公司也颇具发展潜力,这支股票就相当具有吸引力。 另外,我也会看股票的本益比(PE)。换句话说,当我看到某家公司的收益快速成长时,我也希望能够了解市场到底要支付多少代价来购买这家公司每年的盈余。
问:这么说来,你是希望找到每股盈余维持高水准,而股价却偏低的股票?
答:是的,这是最理想的状况。
问:你选择股票还会注意那些事?
答:我还会注意产业动态。例如现在(1988年5月)由于我相信航运费率会提高,因此看好航运业。
问:这是什么原因?
答:供给与需求。航运费串有如商品价格,具有一定的周期。当船只供应紧俏时,供不应求的情况会促使航运费率上升,从而导致航运业者在获利增多的情况下增加船只。然而船只增多,却又会使得船只供需情势改变,导致航运费串下降。目前我们即是进入肮运费率即将止跌回升的循环周期。
问:各商品市场之间,是否具有共通的行为模式。例如你能以交易债券的方式,来交易玉米吗?
答:我认为只要会做某种商品的交易,其他任何商品交易也都难不倒你,因为交易的原则是相通的。交易其实只是情绪的表现,它包含了如贪婪的忧虑等心理因素,任何一种商品交易都是如此对大部分的成功交易员而言,早期历经失败是通则,而不是例外。马可斯的交易生涯尽管成就非凡,可是在早期也曾经历多次失败。马可斯的经验告诉我们:“早期交易失败只代表你在某些地方做的不对,并不能因此预测你以后会成为一位成功的交易员或是 失败的交易员。”
把握时机乘胜追击
在本次访问中,我尤其感到兴趣的是,马可斯虽然经历多次失败,可是他最惨痛的经验,却是提前从一笔获利潜力极大的交易中提早下车。
把握大时机,乘胜追击,是交易员成功的关键。马可斯在访问中强调,乘胜追击和认赔了结同样重要。他说:你必须坚持让你手中的好牌持续为你赚钱,否则你一定无法弥补认赔了结所输掉的钱。
马可斯是经由惨痛的教训才了解到交易过度的危险。在那次经验中(为了一个实际并不存在的荒年进行谷物交易),他辛苦攒积的3万美元,在一笔交易中就赔得精光。后来,他在木材期货市场又重蹈覆辙。这些经验对马可斯的交易哲学具有相当大的影响,也难怪他对交易员的第一个忠告,就是“任何一笔交易所投下的资金,都不要超过总资金的5%”。另外,马可斯也强调每笔交易设定停损价位的重要性。同时他也建议,当市场情势变调,而自己又无法拿定主意时,最好立刻出场。
马可斯也强调,做一个成功的交易员,必须靠自己下决定。他认为,听别人的意见,最后往往会使得交易一无是处。最后,马可斯相信,应该慎选交易时机。他建议,只有在等到市场各种要件都集中在支持一个方向之下才进场。
